Fixed और Flexible Exchange Rate के बीच अंतर

स्थिर और लचीली विनिमय दर के बीच अंतर हिंदी में [Difference Between Fixed and Flexible Exchange Rate In Hindi]

निश्चित विनिमय दर और लचीली विनिमय दर दो अलग-अलग विनिमय दर प्रणालियाँ हैं जिनका उपयोग देश अन्य मुद्राओं के संबंध में अपनी मुद्रा का मूल्य निर्धारित करने के लिए करते हैं। इन प्रणालियों की अर्थव्यवस्था पर विशिष्ट विशेषताएं, निहितार्थ और प्रभाव हैं। इस लेख में, हम निश्चित और लचीली विनिमय दर प्रणालियों के बीच अंतर, वित्त में उनके महत्व और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और आर्थिक स्थिरता पर उनके प्रभाव का पता लगाएंगे।

• निश्चित विनिमय दर (Fixed Exchange Rate):

एक निश्चित विनिमय दर एक ऐसी प्रणाली है जिसमें किसी देश की मुद्रा का मूल्य किसी अन्य मुद्रा या मुद्राओं की टोकरी के मूल्य से आंका जाता है। एक निश्चित विनिमय दर व्यवस्था के तहत, किसी देश की सरकार या केंद्रीय बैंक विनिमय दर को पूर्व-निर्धारित स्तर पर बनाए रखने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करता है।

एक निश्चित विनिमय दर प्रणाली की प्रमुख विशेषताओं में शामिल हैं:

• मुद्रा पेगिंग (Currency Pegging): एक निश्चित विनिमय दर प्रणाली में, सरकार या केंद्रीय बैंक किसी अन्य मुद्रा के सापेक्ष घरेलू मुद्रा का एक विशिष्ट मूल्य स्थापित करता है, आमतौर पर अमेरिकी डॉलर या यूरो जैसी प्रमुख अंतरराष्ट्रीय मुद्रा।
• हस्तक्षेप (Intervention): निश्चित विनिमय दर को बनाए रखने के लिए केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा बाजार में लगातार अपनी मुद्रा खरीदता या बेचता है। यदि घरेलू मुद्रा का मूल्य निर्धारित दर से ऊपर बढ़ रहा है, तो केंद्रीय बैंक मूल्य को नीचे लाने के लिए अपनी मुद्रा बेच देता है। यदि मूल्य निर्धारित दर से नीचे गिर रहा है, तो केंद्रीय बैंक मूल्य को बढ़ाने के लिए अपनी मुद्रा खरीदता है।
• स्थिरता (Stability): निश्चित विनिमय दर प्रणालियाँ अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और निवेश में स्थिरता प्रदान करती हैं, क्योंकि व्यवसाय और निवेशक विश्वास के साथ निर्णय ले सकते हैं, यह जानते हुए कि विनिमय दर अपेक्षाकृत स्थिर रहेगी।
• मुद्रा भंडार (Currency Reserves): निश्चित विनिमय दरों वाले देशों को अपनी विनिमय दर नीति का समर्थन करने के लिए महत्वपूर्ण विदेशी मुद्रा भंडार रखने की आवश्यकता होती है। इन भंडार का उपयोग विदेशी मुद्रा बाजार में घरेलू मुद्रा खरीदने या बेचने के लिए किया जाता है।
• सीमित मौद्रिक नीति स्वायत्तता (Limited Monetary Policy Autonomy): एक निश्चित विनिमय दर प्रणाली में, केंद्रीय बैंक की स्वतंत्र मौद्रिक नीति संचालित करने की क्षमता सीमित होती है क्योंकि उसे निश्चित विनिमय दर को बनाए रखने को प्राथमिकता देनी होती है।
• मुद्रा अटकलें (Currency Speculation): निश्चित विनिमय दर प्रणालियाँ सट्टेबाजी हमलों के प्रति संवेदनशील हो सकती हैं, क्योंकि निवेशक निश्चित दर और बाजार-निर्धारित दर के बीच के अंतर का फायदा उठाने की कोशिश कर सकते हैं।

ऐतिहासिक रूप से निश्चित विनिमय दर प्रणाली लागू करने वाले देशों के उदाहरणों में चीन शामिल है, जिसने अमेरिकी डॉलर से जुड़ी एक निश्चित विनिमय दर बनाए रखी है, और कुछ खाड़ी देश, जिन्होंने मुद्राओं की एक टोकरी से जुड़ी निश्चित विनिमय दर बनाए रखी है।

• लचीली विनिमय दर (Flexible Exchange Rate):

लचीली विनिमय दर, जिसे फ्लोटिंग विनिमय दर के रूप में भी जाना जाता है, एक ऐसी प्रणाली है जिसमें किसी देश की मुद्रा का मूल्य विदेशी मुद्रा बाजार में आपूर्ति और मांग की बाजार शक्तियों द्वारा निर्धारित किया जाता है। लचीली विनिमय दर व्यवस्था के तहत, आर्थिक स्थितियों और बाजार की धारणा में बदलाव के आधार पर विनिमय दर में लगातार उतार-चढ़ाव होता रहता है।

लचीली विनिमय दर प्रणाली की प्रमुख विशेषताओं में शामिल हैं:

• बाज़ार निर्धारण (Market Determination): लचीली विनिमय दर प्रणाली में, घरेलू मुद्रा का मूल्य बाज़ार शक्तियों द्वारा निर्धारित होता है। यह ब्याज दरों, मुद्रास्फीति, व्यापार संतुलन, आर्थिक विकास और राजनीतिक स्थिरता जैसे कारकों से प्रभावित होता है।
• कोई हस्तक्षेप नहीं (No Intervention): निश्चित विनिमय दरों के विपरीत, विनिमय दर को एक विशिष्ट स्तर पर बनाए रखने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में सरकार या केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप की कोई आवश्यकता नहीं है।
• मुद्रा अस्थिरता (Currency Volatility): लचीली विनिमय दरें महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव का अनुभव कर सकती हैं, जिससे मुद्रा में अस्थिरता हो सकती है। यह अस्थिरता अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और निवेश निर्णयों को प्रभावित कर सकती है। Contractionary और Expansionary Fiscal Policy के बीच अंतर
• मौद्रिक नीति स्वायत्तता (Monetary Police Autonomy): लचीली विनिमय दरों वाले देशों को स्वतंत्र मौद्रिक नीति संचालित करने में अधिक स्वायत्तता प्राप्त होती है। केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को समायोजित कर सकता है और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और एक निश्चित विनिमय दर की रक्षा करने की आवश्यकता से बाधित हुए बिना आर्थिक विकास का समर्थन करने के लिए अन्य मौद्रिक उपायों को लागू कर सकता है।
• व्यापार संतुलन (Trade Balances): लचीली विनिमय दरें देशों को उनके निर्यात और आयात की मांग में बदलाव के आधार पर विनिमय दर को कम करने या बढ़ने की अनुमति देकर अपने व्यापार संतुलन को समायोजित करने में मदद कर सकती हैं।

लचीली विनिमय दर प्रणाली वाले देशों के उदाहरणों में संयुक्त राज्य अमेरिका, यूरोपीय संघ, जापान और कई अन्य विकसित और उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाएं शामिल हैं।

निश्चित और लचीली विनिमय दर प्रणालियों के बीच अंतर [Differences between Fixed and Flexible Exchange Rate Systems]:

• विनिमय दर निर्धारण (Exchange Rate Determination):

निश्चित और लचीली विनिमय दर प्रणालियों के बीच प्राथमिक अंतर यह है कि घरेलू मुद्रा का मूल्य कैसे निर्धारित किया जाता है। एक निश्चित विनिमय दर प्रणाली के तहत, सरकार या केंद्रीय बैंक घरेलू मुद्रा के मूल्य को किसी अन्य मुद्रा से जोड़ता है, जबकि लचीली विनिमय दर प्रणाली के तहत, मूल्य बाजार की ताकतों द्वारा निर्धारित किया जाता है।

• हस्तक्षेप (Intervention):

एक निश्चित विनिमय दर प्रणाली में, केंद्रीय बैंक अपनी मुद्रा खरीद या बेचकर निश्चित दर बनाए रखने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करता है। एक लचीली विनिमय दर प्रणाली में, कोई हस्तक्षेप नहीं होता है, और बाजार की ताकतों के आधार पर विनिमय दर में स्वतंत्र रूप से उतार-चढ़ाव होता है।

• मुद्रा स्थिरता (Currency Stability):

स्थिर विनिमय दर प्रणालियाँ लचीली विनिमय दर प्रणालियों की तुलना में घरेलू मुद्रा के मूल्य में अधिक स्थिरता प्रदान करती हैं, जहाँ मुद्रा मूल्यों में काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है।

• मौद्रिक नीति स्वायत्तता (Monetary Policy Autonomy):

निश्चित विनिमय दरों वाले देशों में मौद्रिक नीति की स्वायत्तता सीमित होती है क्योंकि उन्हें निश्चित दर को बनाए रखने को प्राथमिकता देनी होती है। इसके विपरीत, लचीली विनिमय दर वाले देशों में स्वतंत्र मौद्रिक नीति के संचालन में अधिक लचीलापन होता है।

• मुद्रा भंडार (Currency Reserves):

निश्चित विनिमय दरों वाले देशों को अपनी विनिमय दर नीति का समर्थन करने के लिए महत्वपूर्ण विदेशी मुद्रा भंडार रखने की आवश्यकता होती है। लचीली विनिमय दर वाले देशों को इतने बड़े भंडार की आवश्यकता नहीं होती है।

• मुद्रा अस्थिरता (Currency Volatility):

लचीली विनिमय दर प्रणालियाँ बाजार में उतार-चढ़ाव के कारण उच्च मुद्रा अस्थिरता का अनुभव कर सकती हैं, जबकि निश्चित विनिमय दर प्रणालियों में अधिक स्थिर मुद्रा मूल्य होते हैं।

• व्यापार संतुलन पर प्रभाव (Impact on Trade Balances):

लचीली विनिमय दरें देशों को अपने व्यापार संतुलन को समायोजित करने में मदद कर सकती हैं, क्योंकि निर्यात और आयात मांग में बदलाव के आधार पर विनिमय दर में गिरावट या बढ़ोतरी हो सकती है। निश्चित विनिमय दरें व्यापार संतुलन समायोजन में समान लचीलापन प्रदान नहीं कर सकती हैं।

• सट्टा हमले (Speculative Attacks):

निश्चित विनिमय दर प्रणालियाँ निश्चित दर और बाजार-निर्धारित दर के बीच अंतर का फायदा उठाने की कोशिश करने वाले निवेशकों के सट्टा हमलों के प्रति संवेदनशील हो सकती हैं। लचीली विनिमय दर प्रणालियाँ ऐसे हमलों के प्रति कम संवेदनशील होती हैं।

निष्कर्षतः, अन्य मुद्राओं के संबंध में किसी देश की मुद्रा का मूल्य निर्धारित करने के लिए निश्चित और लचीली विनिमय दर प्रणालियाँ दो अलग-अलग दृष्टिकोण हैं। निश्चित विनिमय दर प्रणालियाँ घरेलू मुद्रा के मूल्य को किसी अन्य मुद्रा से जोड़ती हैं, जबकि लचीली विनिमय दर प्रणालियाँ बाजार की ताकतों के आधार पर मूल्य में उतार-चढ़ाव की अनुमति देती हैं। प्रत्येक प्रणाली के अपने फायदे और नुकसान हैं, और देश उसे चुन सकते हैं जो उनके आर्थिक लक्ष्यों, आर्थिक विकास के स्तर और समग्र आर्थिक स्थिरता के अनुरूप हो। वैश्विक व्यापार और वित्त के संदर्भ में सूचित निर्णय लेने के लिए नीति निर्माताओं, व्यवसायों और निवेशकों के लिए निश्चित और लचीली विनिमय दर प्रणालियों के बीच अंतर को समझना आवश्यक है।