Convertible और Non Convertible Debenture के बीच अंतर

परिवर्तनीय और गैर परिवर्तनीय डिबेंचर के बीच अंतर हिंदी में [Difference Between Convertible and Non Convertible Debentures In Hindi]

परिवर्तनीय डिबेंचर और गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर दो प्रकार के ऋण साधन हैं जो आमतौर पर कंपनियों द्वारा पूंजी जुटाने के लिए जारी किए जाते हैं। दोनों डिबेंचर निवेशकों और कंपनियों के लिए आवश्यक हैं, लेकिन उनकी अलग-अलग विशेषताएं और निहितार्थ हैं। इस लेख में, हम परिवर्तनीय और गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर के बीच अंतर, वित्त में उनके महत्व और निवेशकों और कंपनियों पर उनके प्रभाव का पता लगाएंगे।

• परिवर्तनीय डिबेंचर (Convertible Debentures):

परिवर्तनीय डिबेंचर ऋण उपकरण हैं जो निवेशकों को पूर्व निर्धारित अवधि के बाद या विशिष्ट शर्तों के तहत अपने डिबेंचर को जारीकर्ता कंपनी के इक्विटी शेयरों में बदलने का विकल्प देते हैं। दूसरे शब्दों में, परिवर्तनीय डिबेंचर धारकों को इक्विटी शेयरों के रूप में कंपनी में अपनी ऋण हिस्सेदारी को स्वामित्व में बदलने का अधिकार है।

परिवर्तनीय डिबेंचर की प्रमुख विशेषताओं में शामिल हैं:

• रूपांतरण विकल्प (Conversion Option): परिवर्तनीय डिबेंचर की प्राथमिक विशेषता रूपांतरण विकल्प है, जो डिबेंचर धारकों को अपने ऋण को कंपनी के इक्विटी शेयरों में परिवर्तित करने की अनुमति देता है। यह रूपांतरण आम तौर पर पूर्व निर्धारित रूपांतरण अनुपात पर होता है।
• निवेशकों के लिए लचीलापन (Flexibility for Investor): परिवर्तनीय डिबेंचर निवेशकों को डिबेंचर पर ब्याज भुगतान प्राप्त करने या उन्हें इक्विटी शेयरों में परिवर्तित करने के बीच चयन करने का विकल्प देकर लचीलापन प्रदान करते हैं। निवेशक कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन और संभावनाओं के आधार पर यह निर्णय ले सकते हैं।
• कम ब्याज दरें (Lower Interest Rates): परिवर्तनीय डिबेंचर अक्सर गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर की तुलना में कम ब्याज दरों की पेशकश करते हैं, क्योंकि वे इक्विटी शेयरों में परिवर्तित होने और कंपनी के विकास में भाग लेने की संभावित संभावना के साथ आते हैं।
• जोखिम और इनाम (Risk and Reward): रूपांतरण सुविधा जोखिम और इनाम के तत्व का परिचय देती है। यदि कंपनी अच्छा प्रदर्शन करती है, तो निवेशक रूपांतरण पर प्राप्त इक्विटी शेयरों के माध्यम से पूंजी वृद्धि से लाभ उठा सकते हैं। हालाँकि, यदि कंपनी का प्रदर्शन खराब है, तो निवेशक रूपांतरण न करने और ब्याज भुगतान प्राप्त करना जारी रखने का विकल्प चुन सकते हैं।
• इक्विटी का कमजोर होना (Dilution of Equity): डिबेंचर को इक्विटी शेयरों में बदलने से कंपनी के बकाया शेयरों में वृद्धि होती है, जिससे मौजूदा शेयरधारकों का स्वामित्व संभावित रूप से कमजोर हो जाता है।
• स्टार्टअप और उच्च-विकास कंपनियों के लिए आकर्षण (Attraction for Startups and High-Growth Companies): परिवर्तनीय डिबेंचर अक्सर स्टार्टअप और उच्च-विकास कंपनियों के लिए आकर्षक होते हैं क्योंकि वे तत्काल नकदी बहिर्वाह के बिना पूंजी जुटाने का एक तरीका प्रदान करते हैं और निवेशकों के लिए संभावित इक्विटी भागीदारी की पेशकश करते हैं।

गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (Non-Convertible Debentures):

गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर ऋण उपकरण हैं जो इक्विटी शेयरों में रूपांतरण के विकल्प के साथ नहीं आते हैं। वे शुद्ध ऋण साधन हैं जो डिबेंचर धारकों को एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करते हैं और निवेशकों को मूल राशि चुकाने पर एक निर्दिष्ट परिपक्वता तिथि होती है।

गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर की प्रमुख विशेषताओं में शामिल हैं:

• निश्चित ब्याज भुगतान (Fixed Interest Payments): गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर डिबेंचर के पूरे कार्यकाल के दौरान निवेशकों को एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करते हैं। निवेशकों को नियमित ब्याज भुगतान प्राप्त होता है, आमतौर पर अर्ध-वार्षिक या वार्षिक आधार पर, और मूल राशि डिबेंचर की अवधि के अंत में चुकाई जाती है।
• कोई इक्विटी भागीदारी नहीं (No Equity Participation): परिवर्तनीय डिबेंचर के विपरीत, गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर जारी करने वाली कंपनी में कोई इक्विटी भागीदारी या स्वामित्व प्रदान नहीं करते हैं। निवेशकों को केवल ब्याज आय और मूल राशि का पुनर्भुगतान प्राप्त होता है।
• कम जोखिम (Lower Risk): परिवर्तनीय डिबेंचर की तुलना में गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर को कम जोखिम भरा माना जाता है क्योंकि इसमें इक्विटी बाजार में उतार-चढ़ाव या इक्विटी कमजोर पड़ने का कोई जोखिम नहीं होता है।
• आय-उन्मुख निवेशकों के लिए आकर्षण (Attraction for Income-Oriented Investors): गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर आय-उन्मुख निवेशकों के लिए आकर्षक हैं जो नियमित ब्याज आय चाहते हैं और इक्विटी भागीदारी में रुचि नहीं रखते हैं।
• निश्चित अवधि (Fixed Tenure): गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर का एक निश्चित कार्यकाल होता है, और मूल राशि डिबेंचर की अवधि के अंत में निवेशकों को चुकाई जाती है।
• स्थापित कंपनियों द्वारा उपयोग (Use by Established Companies): गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर का उपयोग आमतौर पर स्थापित कंपनियों द्वारा इक्विटी स्वामित्व को कम किए बिना दीर्घकालिक ऋण पूंजी जुटाने के लिए किया जाता है।

परिवर्तनीय और गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर के बीच अंतर:

• रूपांतरण विकल्प (Conversion Option):

परिवर्तनीय और गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर के बीच प्राथमिक अंतर रूपांतरण विकल्प में निहित है। परिवर्तनीय डिबेंचर निवेशकों को अपने ऋण होल्डिंग्स को इक्विटी शेयरों में बदलने का विकल्प प्रदान करते हैं, जबकि गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर कोई इक्विटी रूपांतरण विकल्प प्रदान नहीं करते हैं।

• ब्याज भुगतान (Interest Payments):

परिवर्तनीय डिबेंचर आम तौर पर निवेशकों के लिए संभावित इक्विटी उछाल के कारण गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर की तुलना में कम ब्याज दरों की पेशकश करते हैं। गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर डिबेंचर की पूरी अवधि के दौरान निवेशकों को एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करते हैं।

• समनधिक्रुत हिस्सेदरि (Equity Participation):

परिवर्तनीय डिबेंचर इक्विटी भागीदारी का अवसर प्रदान करते हैं, क्योंकि निवेशक अपने डिबेंचर को इक्विटी शेयरों में बदल सकते हैं और जारी करने वाली कंपनी के आंशिक-मालिक बन सकते हैं। गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर किसी इक्विटी भागीदारी की पेशकश नहीं करते हैं; निवेशकों को केवल ब्याज आय और मूल राशि का पुनर्भुगतान मिलता है। Consumption Goods और Capital Goods में अंतर

• जोखिम और इनाम (Risk and Reward):

परिवर्तनीय डिबेंचर में रूपांतरण सुविधा जोखिम और इनाम का तत्व पेश करती है। यदि कंपनी अच्छा प्रदर्शन करती है, तो जो निवेशक अपने डिबेंचर को इक्विटी शेयरों में परिवर्तित करते हैं, उन्हें पूंजी वृद्धि से लाभ हो सकता है। हालाँकि, यदि कंपनी का प्रदर्शन खराब है, तो निवेशक परिवर्तन न करने का विकल्प चुन सकते हैं और निश्चित ब्याज भुगतान प्राप्त करना जारी रख सकते हैं।

• उद्देश्य (Purpose):

परिवर्तनीय डिबेंचर का उपयोग अक्सर स्टार्टअप और उच्च-विकास कंपनियों द्वारा तत्काल नकदी बहिर्वाह के बिना पूंजी जुटाने और इक्विटी भागीदारी की क्षमता वाले निवेशकों को आकर्षित करने के तरीके के रूप में किया जाता है। गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर का उपयोग आमतौर पर स्थापित कंपनियों द्वारा इक्विटी स्वामित्व को कम किए बिना दीर्घकालिक ऋण पूंजी जुटाने और नियमित ब्याज आय चाहने वाले आय-उन्मुख निवेशकों को आकर्षित करने के लिए किया जाता है।

• निवेशकों के लिए आकर्षण (Attractiveness for Investors):

परिवर्तनीय डिबेंचर उन निवेशकों के लिए आकर्षक हैं जो संभावित पूंजी प्रशंसा और कंपनी के विकास में भागीदारी के बदले में कुछ इक्विटी बाजार जोखिम लेने को तैयार हैं। गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर आय-उन्मुख निवेशकों के लिए आकर्षक हैं जो नियमित ब्याज आय चाहते हैं और इक्विटी बाजारों में कम जोखिम जोखिम पसंद करते हैं।

निष्कर्ष में, परिवर्तनीय डिबेंचर और गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर दो प्रकार के ऋण उपकरण हैं जिनमें निवेशकों और कंपनियों के लिए अलग-अलग विशेषताएं और निहितार्थ हैं। परिवर्तनीय डिबेंचर निवेशकों को संभावित इक्विटी भागीदारी और पूंजी प्रशंसा की पेशकश करते हुए, अपने ऋण होल्डिंग्स को इक्विटी शेयरों में बदलने का विकल्प प्रदान करते हैं। दूसरी ओर, गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर, शुद्ध ऋण साधन हैं जो एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करते हैं और कोई इक्विटी भागीदारी की पेशकश नहीं करते हैं। परिवर्तनीय और गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर के बीच का चुनाव निवेशकों की जोखिम उठाने की क्षमता और निवेश उद्देश्यों और कंपनियों की पूंजी जुटाने की जरूरतों पर निर्भर करता है। वित्तीय बाजार में सूचित निवेश निर्णय और पूंजी जुटाने की रणनीति बनाने के लिए इन दो प्रकार के डिबेंचर के बीच अंतर को समझना महत्वपूर्ण है।