एक असामान्य वापसी क्या है? [What Is an Abnormal Return? In Hindi]
एक Abnormal return एक निर्दिष्ट अवधि में किसी दिए गए निवेश या पोर्टफोलियो द्वारा उत्पन्न असामान्य रूप से बड़े लाभ या हानि का वर्णन करता है। Performance investment की अपेक्षित, या प्रत्याशित, वापसी की दर (आरओआर) से भिन्न होता है - एक परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल के आधार पर अनुमानित जोखिम-समायोजित रिटर्न, या लंबे समय तक चलने वाले ऐतिहासिक औसत या एकाधिक मूल्यांकन तकनीकों का उपयोग करना।
जो रिटर्न असामान्य हैं, वे केवल असंगत हो सकते हैं या वे धोखाधड़ी या हेरफेर जैसी किसी और नापाक चीज़ की ओर इशारा कर सकते हैं। असामान्य रिटर्न को "अल्फा" या सक्रिय रूप से प्रबंधित निवेशों द्वारा अर्जित अतिरिक्त रिटर्न के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए।
असामान्य रिटर्न की गणना कैसे करें? [How to calculate abnormal return? In Hindi]
बाजार की स्थितियों और अन्य फंडों के रिटर्न के खिलाफ दिए गए फंड के प्रदर्शन की गणना के लिए असामान्य रिटर्न का उपयोग किया जाता है। यह किसी दिए गए पोर्टफोलियो में फंड मैनेजर के प्रदर्शन को भी दिखा सकता है जो एक निर्दिष्ट अवधि के दौरान असामान्य रूप से Inflate or Deflate करता है।
असामान्य रिटर्न या तो सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है। उदाहरण के लिए, सुरक्षा के लिए जो 40% रिटर्न प्रदान करता है जहां अपेक्षित रिटर्न 15% है, सकारात्मक असामान्य रिटर्न की सकारात्मक दर 25% है। यदि वास्तविक रिटर्न 5% है, तो नकारात्मक असामान्य रिटर्न 20% है।
Capital Asset Pricing Model (CAPM) का उपयोग जोखिम-मुक्त दर, प्रत्याशित बाजार रिटर्न और बीटा का उपयोग करके असामान्य रिटर्न की गणना के लिए किया जाता है। Abnormal returns का मूल्य अपेक्षित बाजार रिटर्न से सामान्य रिटर्न घटाकर प्राप्त किया जाता है। Abandonment Option क्या है?
मान लीजिए कि एक स्टॉक एबीसीडी किसी दिए गए वर्ष में 30% रिटर्न का अनुभव करता है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि उस वर्ष एबीसीडी को 20% की वापसी का अनुभव होगा। वापसी की (सकारात्मक) असामान्य दर ABCD है:
30% वास्तविक रिटर्न – 30% अनुमानित रिटर्न = 10% सकारात्मक असामान्य रिटर्न
उस वर्ष के दौरान ABCD ने 10% की सकारात्मक असामान्य वापसी का अनुभव किया।
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