Basis Risk क्या है?

आधार जोखिम क्या है? [What Is Basis Risk?]

बेसिस रिस्क उस जोखिम के लिए खड़ा है जो किसी विशेष समय पर हेज/वायदा/सापेक्ष मूल्य और अंतर्निहित हेज के नकद/स्पॉट मूल्य में अंतर के कारण उत्पन्न होता है। अंतर को 'आधार' कहा जाता है और इससे जुड़े जोखिम को आधार जोखिम के रूप में जाना जाता है। स्थान, गुणवत्ता, तिथि या समय में परिवर्तन होने पर भिन्नता या अंतर उत्पन्न होता है।

एक बाजार में अधिग्रहीत अंतर्निहित व्यापार के मूल्य जोखिम को एक पूर्ण हेज प्राप्त करने के लिए संबंधित या डेरिवेटिव बाजार में एक काउंटर या एक समान स्थिति लेकर समाप्त किया जा सकता है। यह आम तौर पर तब होता है जब एक अंतर्निहित और सापेक्ष कीमत ठीक से मेल नहीं खाती।

हेजिंग और ट्रेडिंग में शामिल प्रत्येक व्यक्ति के लिए यह सबसे महत्वपूर्ण जोखिमों में से एक है। यह तब होता है जब अपूर्ण हेजिंग रणनीति के कारण ऑफसेट व्यापार की तारीख पर हाजिर कीमतों और सापेक्ष कीमतों का कोई अभिसरण नहीं होता है। आधार जोखिम सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है जो हेज्ड अंडरलाइंग के नकद मूल्य की ऑफसेटिंग राशि और संबंधित हेज्ड अंडरलाइंग की कीमत पर निर्भर करता है।

विभिन्न प्रकार के आधार जोखिम [Different types of base risk]

विभिन्न प्रकार के आधार जोखिम हैं, जिनमें शामिल हैं: 

• मूल्य आधारित जोखिम (Price Basis Risk): यह वह जोखिम है जो तब प्रकट होता है जब परिसंपत्ति की कीमतें और इसके वायदा अनुबंध एक दूसरे के साथ चक्रीय रूप से नहीं चलते हैं।
• स्थान के आधार पर जोखिम (Location Basis Risk): यह जोखिम का वह रूप है जो तब उत्पन्न होता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति वायदा अनुबंधों के व्यापार के स्थान से अलग स्थान पर होती है।
• कैलेंडर आधारित जोखिम (Calendar Basis Risk): इस प्रकार के जोखिम में, हाजिर बाजार की बिक्री की तारीख भविष्य के बाजार अनुबंध की समाप्ति की तारीख से भिन्न हो सकती है।
• उत्पाद की गुणवत्ता के आधार पर जोखिम (Product quality basis risk): यह जोखिम तब उत्पन्न होता है जब किसी संपत्ति के गुण या गुण वायदा अनुबंध द्वारा दर्शाई गई संपत्ति से भिन्न होते हैं।

आधार जोखिम के घटक [Component of Basis Risk]

निवेश में जोखिम को कभी भी समाप्त नहीं किया जा सकता है, लेकिन इसे कुछ हद तक कम किया जा सकता है। इसलिए, जैसा कि व्यापारी कुछ कीमतों में उतार-चढ़ाव के खिलाफ बचाव के लिए वायदा अनुबंध में प्रवेश करता है, वे आंशिक रूप से अंतर्निहित "मूल्य जोखिम" को जोखिम के किसी अन्य रूप में बदल सकते हैं, जिसे "आधार जोखिम" कहा जाता है। इसे एक व्यवस्थित या बाजार जोखिम माना जाता है। व्यवस्थित जोखिम वह है जो बाजार की अंतर्निहित अनिश्चितताओं से उत्पन्न होता है। इसके विपरीत, गैर-व्यवस्थित जोखिम कुछ विशिष्ट निवेशों से जुड़ा होता है। उस अवधि के बीच जब एक वायदा स्थिति शुरू या बंद हो जाती है, हाजिर कीमत और वायदा कीमत के बीच का अंतर कम या चौड़ा हो सकता है; एक आधार प्रसार के लिए प्राथमिक प्रवृत्ति संकीर्ण होती जा रही है। जैसे ही वायदा अनुबंध समाप्ति के करीब पहुंचता है, वायदा मूल्य हाजिर मूल्य की ओर परिवर्तित हो जाता है। यह मुख्य रूप से इसलिए होता है क्योंकि वायदा अनुबंध कम भविष्यवादी हो जाता है। हालांकि, आधार के संकुचन के घटित होने की कोई गारंटी नहीं है। Basic Earnings Per Share (EPS) क्या है?