Arbitrage क्या है?

Economics और Finance में, आर्बिट्रेज दो या दो से अधिक बाजारों के बीच मूल्य अंतर का लाभ उठाने का अभ्यास है: असंतुलन को भुनाने वाले मिलान सौदों के संयोजन को प्रभावित करना, लाभ बाजार की कीमतों के बीच का अंतर है जिस पर यूनिट का कारोबार होता है।

आर्बिट्रेज क्या है? [What is Arbitrage?] [In Hindi]

आर्बिट्रेज एक ही परिसंपत्ति के लिए विभिन्न बाजारों में मूल्य अंतर का लाभ उठाने की रणनीति है। ऐसा होने के लिए, अलग-अलग कीमतों के साथ कम से कम दो समान संपत्ति की स्थिति होनी चाहिए। संक्षेप में, आर्बिट्रेज एक ऐसी स्थिति है जहां एक व्यापारी विभिन्न बाजारों में परिसंपत्ति की कीमतों के असंतुलन से लाभ उठा सकता है। आर्बिट्रेज का सबसे सरल रूप बाजार में एक संपत्ति खरीद रहा है जहां कीमत कम है और साथ ही उस बाजार में संपत्ति को बेच रही है जहां परिसंपत्ति की कीमत अधिक है।

आर्बिट्रेज एक व्यापक रूप से इस्तेमाल की जाने वाली व्यापारिक रणनीति है, और संभवत: सबसे पुरानी व्यापारिक रणनीतियों में से एक है। रणनीति में संलग्न व्यापारियों को मध्यस्थ कहा जाता है।

Convergence market efficiency सिद्धांत से निकटता से संबंधित है। सिद्धांत कहता है कि बाजारों के पूरी तरह से कुशल होने के लिए, कोई मध्यस्थता के अवसर नहीं होने चाहिए - सभी समकक्ष संपत्तियों को एक ही कीमत पर अभिसरण (convergence) करना चाहिए। विभिन्न बाजारों में कीमतों का Convergence market efficiency को मापता है।

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) और आर्बिट्रेज प्राइसिंग थ्योरी दोनों बताते हैं कि आर्बिट्रेज के अवसर संपत्ति के गलत मूल्य निर्धारण के कारण होते हैं। यदि अवसरों का पूरी तरह से पता लगाया जाता है, तो समकक्ष संपत्तियों की कीमतों में अभिसरण होना चाहिए।

क्या खुदरा व्यापार में आर्बिट्रेज मौजूद है? [Does Arbitrage Exist in Retail Trading?] [In Hindi]

खुदरा व्यापारी सैद्धांतिक रूप से वित्तीय साधनों का लाभ उठा सकते हैं जिनकी कीमत दलालों में अलग-अलग होती है, लेकिन इसे हासिल करना व्यावहारिक रूप से बहुत कठिन है।

खुदरा दलालों (Broker Retail) के बीच बड़ी प्रतिस्पर्धा सुनिश्चित करती है कि उनके मूल्य-उद्धरण लगभग समान हैं, और कई दलाल वास्तव में आर्बिट्रेज ट्रेडों को हतोत्साहित और प्रतिबंधित करते हैं। इसके अलावा, यदि आप लेन-देन की लागत (स्प्रेड) को ध्यान में रखते हैं, तो खुदरा व्यापार उद्योग में मध्यस्थता के अवसर लगभग न के बराबर हैं।

'आर्बिट्रेज' की परिभाषा [Definition of "Arbitrage"] [In Hindi]

आर्बिट्रेज विभिन्न प्लेटफार्मों, एक्सचेंजों या स्थानों से एक साथ संपत्ति की खरीद और बिक्री की प्रक्रिया है, जो मूल्य अंतर (आमतौर पर प्रतिशत के संदर्भ में छोटा) को भुनाने के लिए है। आर्बिट्राज ट्रेड में उतरते समय, खरीदी और बेची गई अंतर्निहित परिसंपत्ति की मात्रा समान होनी चाहिए। केवल मूल्य अंतर को व्यापार से शुद्ध भुगतान के रूप में लिया जाता है। पे-ऑफ इतना बड़ा होना चाहिए कि ट्रेडों को निष्पादित करने में शामिल लागतों (यानी लेनदेन लागत) को कवर कर सके। अन्यथा, व्यापारी के लिए पहली बार में व्यापार शुरू करने का कोई मतलब नहीं होगा।

मान लीजिए कि दिल्ली सर्राफा बाजार में सोने की कीमत 27,000 रुपये प्रति 10 ग्राम और मुंबई सर्राफा बाजार में 27,500 रुपये है। एक व्यापारी दिल्ली में 10 ग्राम सोना खरीद सकता है और इसे मुंबई में बेच सकता है, जिससे 500 रुपये (27,500 रुपये - 27,000 रुपये) का लाभ हो सकता है। हालांकि, यह व्यापार तभी लाभदायक होगा जब लेनदेन की लागत 500 रुपये प्रति 10 ग्राम सोने से कम हो।

उपरोक्त उदाहरण में, यह मानते हुए कि ट्रेडों को निष्पादित करने और सोने की भौतिक डिलीवरी की कुल लेनदेन लागत, 10 ग्राम के लिए 200 रुपये है, तो व्यापारी के लिए शुद्ध लाभ 300 रुपये तक कम हो जाएगा।

यदि दो सर्राफा बाजारों के बीच मूल्य अंतर 200 रुपये (या उससे कम) प्रति 10 ग्राम सोने तक कम हो जाता है, तो दोनों बाजारों के बीच मध्यस्थता का अवसर समाप्त हो जाएगा, क्योंकि लेनदेन की लागत बराबर या उससे अधिक दोनों बाजारों के बीच कीमत का अंतर होगी। American Option क्या हैं?

वास्तविक जीवन में, आर्बिट्रेज के अवसर (यदि कोई हों) केवल संक्षिप्त अवधि के लिए मौजूद होते हैं क्योंकि अधिकांश आर्बिट्रेज ट्रेडिंग परिपक्व बाजारों में एल्गोरिथम-आधारित ट्रेडिंग द्वारा ले ली गई है। ये एल्गोरिथम आर्बिट्राज के अवसरों का पता लगाने और उन्हें पकड़ने के लिए त्वरित हैं, जिससे मानव व्यापारियों के लिए ट्रैक रखना आसान हो जाता है।