Bond Covenant क्या हैं?

ऋण वाचाएं क्या हैं? [What is Bond Covenant? In Hindi]

Debt covenants औपचारिक समझौते या वादे होते हैं जो लेनदारों, आपूर्तिकर्ताओं, विक्रेताओं, शेयरधारकों, निवेशकों आदि जैसे विभिन्न पक्षों के बीच किए जाते हैं और एक कंपनी जो वित्तीय अनुपातों की सीमा बताती है जैसे Leverage Ratio, Working Capital Ratio, Dividend Payout Ratio, आदि जो एक देनदार को भंग (Dissolve) करने से बचना चाहिए।

स्वयं या व्यवसाय के लिए हानिकारक वित्तीय कार्यों के कारण अपने दायित्वों पर चूक करने वाले उधारकर्ताओं से खुद को बचाने के लिए अक्सर उधारदाताओं द्वारा वाचाएं लगाई जाती हैं।

सभी बांड प्रसंविदा बांड के कानूनी दस्तावेज का हिस्सा हैं और कॉर्पोरेट बांड और सरकारी बांड का हिस्सा हैं। एक बांड का इंडेंट्योर वह हिस्सा होता है जिसमें वाचाएं होती हैं, सकारात्मक और नकारात्मक दोनों, और परिपक्वता तक बांड के पूरे जीवन में लागू होती है। संभावित बांड अनुबंधों में जारीकर्ता की अतिरिक्त ऋण लेने की क्षमता पर प्रतिबंध शामिल हो सकते हैं, आवश्यकताएं जो जारीकर्ता बॉन्डधारकों को लेखापरीक्षित वित्तीय विवरण प्रदान करता है, और नए पूंजी निवेश करने की जारीकर्ता की क्षमता पर सीमाएं शामिल हो सकती हैं।

ऋण अनुबंध क्यों आवश्यक हैं? [Why are debt covenants necessary?]

दूसरे शब्दों में, Bond covenant lender borrowers को कुछ करने से क्यों रोकेंगे? Bond contract lenders borrowers पर नियमों और प्रतिबंधों के साथ दबाव नहीं डालना चाहते हैं। हालाँकि, यदि वे कुछ नियमों और शर्तों के साथ उधारकर्ताओं को बाध्य नहीं करते हैं, तो उन्हें अपना पैसा वापस नहीं मिल सकता है।  Machine Learning और AI क्या है?

यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ऋण अनुबंध भी उधारकर्ताओं की मदद करते हैं (हाँ, प्रतिबंधित होने के बाद भी)। जब उधारकर्ताओं और उधारदाताओं के बीच समझौते पर हस्ताक्षर किए जाते हैं, तो नियमों और शर्तों पर चर्चा की जाती है। और यदि उधारकर्ता शर्तों का पालन करते हैं, तो उन्हें उधारदाताओं को कम ब्याज दर (उधार की लागत) का भुगतान करने की आवश्यकता हो सकती है।

सकारात्मक बंधन अनुबंध [Affirmative Bond Covenants]

एक Affirmative या Positive Covenant एक Contract में एक खंड है जिसके लिए जारीकर्ता (यानी, उधारकर्ता) को विशिष्ट कार्य करने की आवश्यकता होती है। Affirmative Covenant के उदाहरणों में बीमा के पर्याप्त स्तर को बनाए रखने की आवश्यकताएं, ऋणदाता को लेखापरीक्षित वित्तीय विवरण प्रस्तुत करने की आवश्यकताएं, लागू कानूनों का अनुपालन, और उचित लेखांकन पुस्तकों और क्रेडिट रेटिंग का रखरखाव, यदि लागू हो, शामिल हैं।

एक Affirmative Covenant का उल्लंघन आमतौर पर एकमुश्त डिफ़ॉल्ट में होता है। कुछ बांड मुद्दों में खंड शामिल हो सकते हैं जो उल्लंघन को दूर करने के लिए एक अनुग्रह अवधि (Grace period) प्रदान करते हैं। यदि ठीक नहीं किया जाता है, तो लेनदारों को डिफ़ॉल्ट घोषित करने और मूलधन और किसी भी अर्जित ब्याज की तत्काल चुकौती की मांग करने का अधिकार है।

नकारात्मक बंधन अनुबंध [Negative Bond Covenants]

नकारात्मक, या प्रतिबंधात्मक, बंधन प्रसंविदाओं को जारीकर्ताओं को कुछ ऐसे कार्यों से दूर रखने के लिए रखा जाता है जिसके परिणामस्वरूप उनकी साख की स्थिति और मौजूदा ऋण चुकाने की क्षमता में गिरावट आ सकती है। नकारात्मक वाचाओं का सबसे सामान्य रूप वित्तीय अनुपात है जिसे जारी करने वाली फर्म को वित्तीय विवरणों की तारीख तक बनाए रखना चाहिए। उदाहरण के लिए, एक क्लॉज मांग कर सकता है कि कमाई के लिए कुल ऋण का अनुपात कुछ अधिकतम राशि से अधिक न हो, जो यह सुनिश्चित करता है कि एक कंपनी सेवा के लिए जितना वहन कर सकती है, उससे अधिक ऋण के साथ खुद को बोझ नहीं करती है।

एक अन्य आम Negative Covenant एक ब्याज कवरेज अनुपात है, जो कहता है कि ब्याज और करों (ईबीआईटी) से पहले की आय एक निश्चित संख्या में ब्याज भुगतान के अनुपात में अधिक होनी चाहिए। अनुपात एक उधारकर्ता पर यह सुनिश्चित करने के लिए एक चेक डालता है कि वह ब्याज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त कमाई करता है।