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कैपिटल मार्केट लाइन (CML) क्या है? [What is Capital Market Line (CML)? In Hindi]

Capital Market Line (CML) एक सीधी रेखा है जो विभिन्न पोर्टफोलियो के जोखिम और प्रतिफल के बीच के संबंध को दर्शाती है। सीएमएल इस धारणा के अनुसार है कि सभी निवेशक तर्कसंगत हैं और अपने रिटर्न को अधिकतम करना चाहते हैं।
सीएमएल अपने जोखिम के खिलाफ निवेश की अपेक्षित वापसी की साजिश रचने का काम करता है। CML कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) के अनुसार है। यह बताता है कि निवेश का अपेक्षित प्रतिफल जोखिम-मुक्त दर और जोखिम प्रीमियम के बराबर है।
कैपिटल मार्केट लाइन (CML) क्या है? [What is Capital Market Line (CML)? In Hindi]
सीएमएल सर्वश्रेष्ठ पोर्टफोलियो खोजने में मदद करता है, जो कि पोर्टफोलियो है जो किसी दिए गए स्तर के जोखिम के लिए उच्चतम अपेक्षित रिटर्न प्रदान करता है।
सीएमएल निवेशकों को अपने जोखिम के खिलाफ निवेश की Expected return की योजना बनाने में मदद करता है। CML Optimal Portfolio को खोजने का कार्य करता है, जो कि पोर्टफोलियो है जो किसी दिए गए स्तर के जोखिम के लिए उच्चतम अपेक्षित रिटर्न प्रदान करता है।

कैपिटल मार्केट लाइन (CML) कैसे काम करती है? [How does Capital Market Line (CML) work?]

कैपिटल मार्केट लाइन (सीएमएल) पूंजी बाजार में संपत्ति के लिए जोखिम और वापसी संबंध का ग्राफिकल प्रतिनिधित्व है। CML का उपयोग निवेशकों द्वारा इष्टतम पोर्टफोलियो की पहचान करने के लिए किया जाता है, जो कि पोर्टफोलियो है जो किसी दिए गए स्तर के जोखिम के लिए उच्चतम रिटर्न प्रदान करता है।
CML एक पोर्टफोलियो के अपेक्षित रिटर्न की गणना कर सकता है। यह जोखिम मुक्त दर, बीटा और अपेक्षित बाजार प्रतिफल के लिए मूल्यों को प्रतिस्थापित करके करता है।
सीएमएल का उपयोग सुरक्षा के बीटा की गणना के लिए भी किया जा सकता है। बीटा बाजार के संबंध में सुरक्षा की अस्थिरता या जोखिम को मापता है। 1 बीटा वाली सुरक्षा में बाज़ार की समान अस्थिरता होती है, जबकि 2 बीटा वाली सुरक्षा में बाज़ार की अस्थिरता का दोगुना होता है। 0.5 बीटा वाली सुरक्षा में बाजार की केवल आधी अस्थिरता होती है।
कैपिटल मार्केट लाइन (CML) कैपिटल मार्केट थ्योरी और कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल से अपना आधार लेती है। यह किसी दिए गए शार्प अनुपात के लिए जोखिम मुक्त संपत्ति और बाजार पोर्टफोलियो के विभिन्न संयोजनों का सैद्धांतिक प्रतिनिधित्व है। यह कुशल सीमा से बेहतर है क्योंकि इसमें केवल जोखिम भरी संपत्ति/बाजार पोर्टफोलियो शामिल हैं। CML इस मार्केट पोर्टफोलियो को इस मार्केट पोर्टफोलियो के साथ जोड़ती है। जैसे-जैसे हम पूंजी बाजार रेखा के साथ ऊपर की ओर बढ़ते हैं, पोर्टफोलियो में जोखिम बढ़ता जाता है, और इसी तरह अपेक्षित प्रतिफल भी बढ़ता है। यदि हम सीएमएल के साथ नीचे जाते हैं, तो जोखिम कम हो जाता है, जैसा कि अपेक्षित रिटर्न होता है। हम किसी भी पोर्टफोलियो के मानक विचलन को देखते हुए अपेक्षित रिटर्न खोजने के लिए सीएमएल फॉर्मूला का उपयोग कर सकते हैं।
विश्लेषक अक्सर रिटर्न राशि प्राप्त करने के लिए कैपिटल मार्केट लाइन का उपयोग करते हैं, जो निवेशक पोर्टफोलियो में एक निश्चित मात्रा में जोखिम लेने की उम्मीद करते हैं। सीएमएल के लिए धारणा पूंजी बाजार सिद्धांत की धारणाओं पर आधारित है। लेकिन ये धारणाएं अक्सर वास्तविक दुनिया में नहीं होती हैं।

कैपिटल मार्केट लाइन बनाम सिक्योरिटी मार्केट लाइन [Capital Market Line vs Security Market Line]

सीएमएल कभी-कभी सुरक्षा बाजार लाइन (एसएमएल) से उलझन में है। एसएमएल सीएमएल से लिया गया है। जबकि सीएमएल एक विशिष्ट पोर्टफोलियो के लिए वापसी की दर दिखाता है, एसएमएल एक निश्चित समय पर बाजार के जोखिम और वापसी का प्रतिनिधित्व करता है, और व्यक्तिगत संपत्तियों की अपेक्षित रिटर्न दिखाता है। और जबकि CML में जोखिम का माप रिटर्न (कुल जोखिम) का मानक विचलन है, SML में जोखिम माप व्यवस्थित जोखिम या बीटा है। Capital Loss Carryover क्या है?
उचित मूल्य वाली प्रतिभूतियाँ CML और SML पर प्लॉट करेंगी। सिक्योरिटीज जो सीएमएल या एसएमएल के ऊपर प्लॉट करते हैं, वे ऐसे रिटर्न उत्पन्न कर रहे हैं जो दिए गए जोखिम के लिए बहुत अधिक हैं और कम हैं। सिक्योरिटीज जो सीएमएल या एसएमएल के नीचे प्लॉट करते हैं, वे रिटर्न उत्पन्न कर रहे हैं जो दिए गए जोखिम के लिए बहुत कम हैं और अधिक मूल्यवान हैं।

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