बॉन्ड समतुल्य उपज क्या है? [What Is the Bond Equivalent Yield? In Hindi]

आपके लिए किस तरह का निवेश सही है? कौन सा सबसे ज्यादा रिटर्न देगा? Bond equivalent yield (BEY) आपको तय करने में मदद करेगी, क्योंकि इसका उपयोग डिस्काउंट बॉन्ड पर वार्षिक उपज निर्धारित करने के लिए किया जाता है।
यह जैसा लगता है वैसा ही है: आप दो या दो से अधिक निवेशों के बीच एक समान उपज पा रहे हैं। आइए याद रखें कि डिस्काउंट बांड एक बांड है जो कि द्वितीयक बाजार में उसके बराबर (अंकित) मूल्य से कम के लिए जारी किया जाता है। इसका मतलब यह भी है कि इसकी मौजूदा बाजार दर की तुलना में कम ब्याज दर है, इस तरह इसे कम कीमत पर बेचा जाता है। इन्हें आमतौर पर अर्धवार्षिक रूप से भुगतान किया जाता है।
बॉन्ड समतुल्य उपज क्या है? [What Is the Bond Equivalent Yield? In Hindi]
यदि आपके पास एक लंबी अवधि का बांड है और आप इसकी तुलना एक अल्पकालिक निवेश से करना चाहते हैं, तो आपको पहले बांड के समतुल्य उपज की गणना करने की आवश्यकता होगी। एक बार जब आप डिस्काउंट बॉन्ड पर वार्षिक उपज की गणना कर लेते हैं, तो आप एक विश्लेषण कर सकते हैं और निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों की तुलना कर सकते हैं जो वार्षिक भुगतान नहीं करते हैं।

बॉन्ड पर एक करीब से नज़र समतुल्य उपज सूत्र [A closer look at the bond equivalent yield formula]  

बांड के Bond equivalent yield की गणना बांड के अंकित मूल्य और बांड के खरीद मूल्य के बीच के अंतर को बांड की कीमत से विभाजित करके की जाती है। उस उत्तर को फिर "डी" से विभाजित करके 365 से गुणा किया जाता है, जो बांड की परिपक्वता तक शेष दिनों की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है। दूसरे शब्दों में, समीकरण का पहला भाग मानक रिटर्न फॉर्मूला है जिसका उपयोग पारंपरिक बॉन्ड यील्ड की गणना के लिए किया जाता है, जबकि फॉर्मूला का दूसरा भाग छूट वाले बॉन्ड के समतुल्य आंकड़े का निर्धारण करने के लिए पहले भाग को वार्षिक करता है।
अभी भी उलझन में? निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें।
मान लें कि एक निवेशक $900 के लिए $1,000 शून्य-कूपन बांड खरीदता है और छह महीने में बराबर मूल्य का भुगतान करने की उम्मीद करता है। इस मामले में, निवेशक $ 100 जेब करेगा। BEY निर्धारित करने के लिए, हम बांड का अंकित मूल्य (बराबर) लेते हैं और बांड के लिए भुगतान की गई वास्तविक कीमत घटाते हैं:
$1,000 - $900 = $100
फिर हम निवेश पर प्रतिफल प्राप्त करने के लिए $100 को $900 से विभाजित करते हैं, जो कि 11% है। सूत्र का दूसरा भाग बांड परिपक्व होने तक दिनों की संख्या से विभाजित 365 से गुणा करके 11% का वार्षिकीकरण करता है, जो कि 365 का आधा है। बांड समतुल्य उपज इस प्रकार 11% को दो से गुणा किया जाता है, जो 22% तक आता है।
जैसा कि हम जानते हैं कि किसी कंपनी में धन जुटाने के केवल दो प्राथमिक स्रोत होते हैं, जो ऋण और इक्विटी हैं। इक्विटी कंपनी के शेयरों को जारी करके जुटाई गई धनराशि है, जो शेयरों के धारक को स्वामित्व अधिकार देती है, लेकिन यह तुलनात्मक रूप से धन का एक महंगा स्रोत है क्योंकि इक्विटी मालिक निवेश पर अधिक रिटर्न की उम्मीद करते हैं क्योंकि उनके द्वारा वहन किए गए जोखिम के परिणामस्वरूप ऋण धारकों सहित अन्य सभी का भुगतान हो जाने के बाद रिटर्न देने के लिए विचार किया जाने वाला अंतिम व्यक्ति है, जिसके परिणामस्वरूप कभी-कभी कंपनी के विफल होने पर कोई रिटर्न नहीं मिलता है। हालाँकि, इसके विपरीत ऋण कंपनी के लिए धन का एक सस्ता स्रोत है क्योंकि ऋण धारकों को उनके द्वारा उधार दिए गए धन पर एक निश्चित ब्याज मिलता है और वे इक्विटी से अधिक सुरक्षित होते हैं क्योंकि कंपनी के विफल होने की स्थिति में उन्हें पहले भुगतान किया जाता है। लेकिन, एक बहुत अधिक ऋण कंपनी की निश्चित प्रतिबद्धता को बढ़ाता है जो समय पर भुगतान न करने पर दिवालिएपन का कारण बन सकता है जो कि इक्विटी के मामले में नहीं है।
इसलिए, कंपनी को कुशलतापूर्वक चलाने के लिए प्रत्येक कंपनी को ऋण और इक्विटी के उचित मिश्रण की आवश्यकता होती है। अब, बैंक ऋण, गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर, बांड, शून्य कूपन बांड, और परिवर्तनीय डिबेंचर इत्यादि जैसे ऋण जुटाने के विभिन्न माध्यम हैं। यू.एस., उनकी अलग-अलग विशेषताएं हैं। Bond Covenant क्या हैं?

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