कॉल करने योग्य बॉन्ड क्या है? [What is Callable Bond? In Hindi]
बांड अनिवार्य रूप से निश्चित-आय वाले साधन हैं। यदि प्रतिभूतियों को वर्गीकृत किया जाना है, तो दो व्यापक प्रकार उभर कर सामने आते हैं - इक्विटी और नियत-आय साधन। बाद वाले के साथ, निवेशक निश्चित, निर्धारित अंतराल पर आय अर्जित करते हैं। इस प्रकार, यह व्यक्तियों को बाजार की अस्थिरता के खिलाफ बचाव करता है और सुरक्षा की भावना प्रदान करता है।
सामान्यतः Bond यही होते हैं। प्रति कॉल करने योग्य बांड का अर्थ है, हालांकि, निवेशक के लिए कम सुरक्षा है। ये बॉन्ड कॉल ऑप्शन के साथ आते हैं। इसका मतलब है कि जारीकर्ता को परिपक्वता अवधि से पहले बांड को भुनाने का अधिकार प्राप्त है। जबकि कॉल करने योग्य बांड के अन्य गुण किसी भी अन्य निश्चित-आय साधन के समान होते हैं, कॉल विकल्प वह होता है जहां यह अलग होता है।
संगठन आमतौर पर इन बांडों को तब जारी करते हैं जब भविष्य में ब्याज दरों के नीचे की ओर बढ़ने का संकेत मिलता है। इस प्रकार, जब बाजार की ब्याज दरें वास्तव में गिरती हैं, तो वे ऐसे बांडों को भुना सकते हैं और कम कूपन दर पर नए बांड जारी कर सकते हैं।
निवेशकों के लिए इस तरह के वित्तपोषण विकल्प को आकर्षक बनाने के लिए, जारी करने वाले निकाय आमतौर पर बाजार में प्रचलित ब्याज दर की तुलना में अधिक ब्याज दर की पेशकश करते हैं। अन्यथा, एक जारीकर्ता ऐसे बॉन्ड के अंकित मूल्य से अधिक दर पर मोचन का वादा कर सकता है।
कॉल करने योग्य बॉन्ड कैसे काम करता है? [How Does Callable Bond Work?]
एक कॉल करने योग्य बांड एक ऋण साधन है जिसमें जारीकर्ता निवेशक के मूलधन को वापस करने और बांड की परिपक्वता तिथि से पहले ब्याज भुगतान रोकने का अधिकार सुरक्षित रखता है। निगम फंड विस्तार या अन्य ऋणों का भुगतान करने के लिए बांड जारी कर सकते हैं। यदि वे उम्मीद करते हैं कि बाजार की ब्याज दरें गिरेंगी, तो वे बांड को कॉल करने योग्य के रूप में जारी कर सकते हैं, जिससे उन्हें शीघ्र मोचन करने और कम दर पर अन्य वित्तपोषण सुरक्षित करने की अनुमति मिलती है। बांड की पेशकश उन शर्तों को निर्दिष्ट करेगी जब कंपनी नोट को वापस बुला सकती है।
एक कॉल करने योग्य-रिडीमेबल-बॉन्ड को आमतौर पर उस मूल्य पर कहा जाता है जो ऋण के बराबर मूल्य से थोड़ा ऊपर होता है। किसी बांड के जीवन काल में जितनी जल्दी इसे कहा जाता है, उसका कॉल मूल्य उतना ही अधिक होगा। उदाहरण के लिए, 2030 में परिपक्व होने वाले बॉन्ड को 2020 में कॉल किया जा सकता है। यह 102 की कॉल करने योग्य कीमत दिखा सकता है। इस कीमत का मतलब है कि निवेशक को अपने निवेश के अंकित मूल्य में प्रत्येक $1,000 के लिए $1,020 प्राप्त होता है। बांड यह भी निर्धारित कर सकता है कि शुरुआती कॉल की कीमत एक साल बाद 101 हो जाती है। C Corporation क्या है?
कॉल करने योग्य बांड और ब्याज दरें [Callable Bond and Interest Rate]
एक कॉल करने योग्य बांड जारीकर्ता को बाजार की ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव का लाभ उठाने का लाभ देता है। मान लीजिए कि कोई कंपनी कॉल करने योग्य बॉन्ड जारी करती है और इस तथ्य के कुछ साल बाद, बाजार में ब्याज दरों में गिरावट आती है। कंपनी अब मूल कॉल करने योग्य बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर पर नया ऋण जारी करने का विकल्प चुन सकती है, फिर कंपनी कॉल सुविधा का उपयोग करके पहले कॉल करने योग्य बॉन्ड का भुगतान करने के लिए नए - कम-दर वाले इश्यू ऋण से आय का उपयोग करेगी।
इसका अंतिम परिणाम यह है कि कंपनी ने नए जारी किए गए, कम ब्याज वाले ऋण के साथ उच्च-उपज वाले कॉल करने योग्य बांड का भुगतान करके अपने कर्ज को पुनर्वित्त किया है। उसी तरह, मान लें कि ब्याज दर घटी नहीं, बल्कि बढ़ी या स्थिर रही। इस स्थिति में, जारीकर्ता परिपक्वता की अवधि तक बांड को बाहर खींचेगा क्योंकि नए ऋण के साथ खुद को पुनर्वित्त करना और मौजूदा बांड के लिए कॉल विकल्प का लाभ उठाने के लिए आय का उपयोग करना व्यवसाय के लिए नुकसान उठाना होगा।
कॉल करने योग्य बांड का प्रयोग करके जल्दी कर्ज चुकाना कंपनी के लिए फायदेमंद होता है क्योंकि यह कंपनी के ब्याज-आधारित खर्चों को बचाता है और कंपनी को आर्थिक या वित्तीय स्थिति में कमी आने पर भविष्य में खराब वित्तीय कठिनाइयों में डालने से भी रोकता है।
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