Off-Balance Sheet Financing क्या है?

ऑफ-बैलेंस शीट फाइनेंसिंग क्या है? [What is Off-Balance Sheet Financing? In Hindi]

जब आप ऑफ-बैलेंस शीट (ओबीएस) वित्तपोषण शब्द सुनते हैं, तो ऐसा लगता है जैसे कोई कुछ छुपा रहा है। यदि बैलेंस शीट को किसी व्यवसाय की संपत्ति (जो इसका मालिक है) और देनदारियों (इसका क्या बकाया है) की सूची माना जाता है, तो हम एक बड़े टिकट आइटम (शायद एक नया विजेट) की आवश्यकता होने पर ईमानदारी से लेन-देन कैसे कर सकते हैं निर्माता)?

ऑफ-बैलेंस शीट वित्तपोषण संपत्ति और देनदारियों को रिकॉर्ड करने के लिए एक स्वीकृत लेखा पद्धति है, ताकि वे बैलेंस शीट पर दिखाई न दें। हम ऐसा क्यों करना चाहेंगे? मान लें कि आप एक निर्माण कंपनी हैं और आपको एक नई मशीन की आवश्यकता है जो कारखाने को अधिक कुशल बनाएगी और समय के साथ लागत कम करेगी। लेकिन आपके प्राथमिक बैंक के साथ आपके क्रेडिट समझौते की रेखा के भीतर, संपत्ति अनुपात के लिए ऋण के संबंध में वाचाएं (औपचारिक ऋण समझौते में वादे) हैं।

इसलिए मशीन खरीदने के बजाय, कंपनी मशीन को पट्टे पर देती है (किराए पर लगता है) ताकि भुगतान को देयता के बजाय परिचालन व्यय के रूप में देखा जा सके। एक परिचालन व्यय राजस्व उत्पन्न करने से संबंधित व्यवसाय करने की लागत है, इसलिए यह बैलेंस शीट के बजाय आय विवरण में दिखाई देता है। इसलिए लेन-देन अदृश्य नहीं है - यह सिर्फ नकदी प्रवाह के हिस्से के रूप में दिखाई देता है।

ऑफ-बैलेंस शीट वित्तपोषण के सबसे सामान्य रूपों में पट्टे की व्यवस्था, संयुक्त उद्यम और विशेष प्रयोजन वाहन शामिल हैं।

• पट्टे की व्यवस्था (Leasing Arrangements):

ऑफ-बैलेंस शीट वित्तपोषण के सबसे सामान्य प्रकारों में से एक पट्टे की व्यवस्था है। इस परिदृश्य में, एक कंपनी एक निर्दिष्ट अवधि के लिए उपकरण या संपत्ति किराए पर लेने के लिए पट्टेदार (आमतौर पर एक बैंक या वित्त कंपनी) के साथ एक पट्टा समझौते में प्रवेश करती है। 

पट्टेदार संपत्ति के स्वामित्व को बरकरार रखता है जबकि पट्टेदार उनका उपयोग करने के लिए आवधिक किराये का भुगतान करता है। चूंकि पट्टे पर दी गई संपत्ति का स्वामित्व कंपनी के पास नहीं है, इसलिए पट्टे के भुगतान कंपनी की बैलेंस शीट पर ऋण के रूप में दिखाई नहीं देते हैं। हालांकि, कंपनी को अभी भी अपने वित्तीय वक्तव्यों में नोट्स में लीज समझौते का खुलासा करने की आवश्यकता हो सकती है।

• संयुक्त उपक्रम (Joint Ventures):

ऑफ-बैलेंस शीट वित्तपोषण का दूसरा रूप संयुक्त उद्यम है। एक संयुक्त उद्यम एक व्यावसायिक व्यवस्था है जहां दो या दो से अधिक कंपनियां एक विशिष्ट परियोजना या पहल पर मिलकर काम करने के लिए सहमत होती हैं। 

कंपनियां एक सामान्य लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए अपने संसाधनों और विशेषज्ञता को पूल करती हैं। चूंकि संयुक्त उद्यम एक अलग कानूनी इकाई है, संयुक्त उद्यम द्वारा किया गया कोई भी ऋण उद्यम में शामिल कंपनियों की बैलेंस शीट पर दिखाई नहीं देता है। इसके बजाय, संयुक्त उद्यम की बैलेंस शीट पर ही ऋण दर्ज किया जाता है।

• विशेष प्रयोजन वाहन (Special Purpose Vehicles):

एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) एक कंपनी है जो एक विशिष्ट उद्देश्य के लिए बनाई गई है, आमतौर पर किसी विशेष परियोजना या संपत्तियों के समूह को वित्तपोषित करने के लिए। एसपीवी को आम तौर पर निवेशकों के एक समूह द्वारा वित्त पोषित किया जाता है जो कंपनी में शेयर खरीदते हैं।

एसपीवी तब शेयरों की बिक्री से आय का उपयोग संपत्ति खरीदने या परियोजना को निधि देने के लिए करता है। चूंकि एसपीवी एक अलग कानूनी इकाई है, इसलिए एसपीवी द्वारा किया गया कर्ज एसपीवी को वित्तपोषित करने वाले निवेशकों की बैलेंस शीट पर दिखाई नहीं देता है।

• ऑफ-बैलेंस शीट फाइनेंसिंग के लाभ (Advantages of Off-Balance Sheet Financing):

ऑफ-बैलेंस शीट फाइनेंसिंग के कई फायदे हैं। मुख्य लाभों में से एक यह है कि यह किसी कंपनी को अपना ऋण स्तर बढ़ाए बिना पूंजी जुटाने की अनुमति देता है। यह उन कंपनियों के लिए विशेष रूप से फायदेमंद हो सकता है जो पहले ही अपनी ऋण क्षमता तक पहुंच चुके हैं या एक मजबूत ऋण-से-इक्विटी अनुपात बनाए रखना चाहते हैं। ऑफ-बैलेंस शीट फाइनेंसिंग भी किसी प्रोजेक्ट को फाइनेंस करने का अधिक लागत प्रभावी तरीका हो सकता है क्योंकि इसमें अक्सर कम ब्याज दरें और कम अग्रिम लागत शामिल होती है।

• ऑफ-बैलेंस शीट फाइनेंसिंग के नुकसान (Disadvantages of Off-Balance Sheet Financing):

इसके फायदों के बावजूद, ऑफ-बैलेंस शीट फाइनेंसिंग के कुछ नुकसान भी हैं। मुख्य नुकसानों में से एक यह है कि यह निवेशकों और उधारदाताओं के लिए किसी कंपनी की वास्तविक वित्तीय स्थिति का आकलन करना कठिन बना सकता है। चूंकि ऑफ-बैलेंस शीट वित्तपोषण बैलेंस शीट पर प्रतिबिंबित नहीं होता है, इसलिए किसी कंपनी से जुड़े ऋण और वित्तीय जोखिम के स्तर को निर्धारित करना मुश्किल हो सकता है। इसके अतिरिक्त, पारंपरिक वित्तपोषण विधियों की तुलना में ऑफ-बैलेंस शीट वित्तपोषण अधिक जटिल और समय लेने वाला हो सकता है, जिससे कंपनियों के लिए जल्दी से पूंजी जुटाना अधिक कठिन हो सकता है। Leasehold क्या है?

ऑफ-बैलेंस शीट फाइनेंसिंग की कमियां क्या हैं? [What are the disadvantages of off-balance sheet financing?]

ऑफ-बैलेंस शीट फाइनेंसिंग से संबंधित मुख्य मुद्दों में से एक यह है कि इसे बचाव के रास्ते के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है। कंपनियां इस प्रकार के वित्तपोषण का उपयोग कपटपूर्ण कारणों से करने की कोशिश कर सकती हैं जैसे कि उनकी बैलेंस शीट से नुकसान या ऋण छुपाना। वे वास्तव में एक क्रेडिट जोखिम हो सकते हैं। ऐसा पहले भी कई बार हो चुका है। उदाहरणों में एनरॉन और वर्ल्डकॉम जैसी कंपनियाँ शामिल हैं। इन कंपनियों को अपनी वास्तविक वित्तीय स्थिति को छिपाने के लिए ऑफ-बैलेंस शीट वित्तपोषण का उपयोग करते हुए पकड़ा गया है।

एक और कमी यह है कि कंपनी पर अपेक्षा से अधिक देनदारियां हो सकती हैं। उदाहरण के लिए, एक ऑफ-बैलेंस शीट वित्तपोषण लेन-देन में कुछ खंड, अनुबंध या ट्रिगर हो सकते हैं जो पुस्तकों से दूर रहने के लिए मिलना चाहिए। यदि वे नहीं मिले तो ये लेन-देन कंपनी की बैलेंस शीट पर वापस आ जाएंगे। इसका कंपनी पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है, खासकर अगर यह अप्रत्याशित रूप से होता है।