Updated on: 1 September 2025

Fund From Operations (FFO): Meaning, Formula, Format और Management Accounting में महत्व

Fund From Operations (FFO) management accounting का एक अहम financial indicator है, जिसका उपयोग किसी कंपनी की core operations से उत्पन्न वास्तविक cash‑like earning को समझने के लिए किया जाता है। यह measure विशेषकर real estate investment trusts (REITs), manufacturing firms, और service industries में व्यापक रूप से प्रयोग किया जाता है।

एक कंपनी का अनुभव

मान लीजिए एक मिड‑साइज़ manufacturing कंपनी “Shakti Gears Ltd.” है। कंपनी हर साल हजारों gears बनाती है। कंपनी का profit & loss statement में profit दिखता है, लेकिन जब investors पूछते हैं कि “असली operations से कितनी cash‑like income आई?” तब company accounting team Fund From Operations निकालती है।

यह कहानी हमें बताती है कि profit और fund from operations एक जैसे नहीं होते। Profit में non‑cash items (जैसे depreciation, amortization) और extraordinary gains भी शामिल हो सकते हैं। जबकि FFO company की असली operational strength को उजागर करता है।

Fund From Operations (FFO) का Meaning

• FFO = Operating profit (EBITDA level) को adjust करके निकाला गया वह figure है जिसमें non‑cash और extraordinary items को हटा दिया जाता है।
• यह बताता है कि कंपनी अपने daily operations से कितना sustainable fund generate कर रही है।
• Investors इसे cash flow की तरह देखते हैं लेकिन यह pure cash flow नहीं होता, बल्कि approximate cash earning capacity को दर्शाता है।

FFO Formula

सामान्यतः real estate और finance sectors में प्रयोग किया जाने वाला formula:

FFO = Net Income + Depreciation & Amortization – Gains from Sale of Assets

कभी‑कभी interest और extraordinary items को भी adjust किया जाता है।

Fund From Operations का Format (Management Accounting Report)

Management accounting reports में FFO को निम्न format से प्रस्तुत किया जा सकता है:

Particulars	Amount (₹)
Net Income	10,00,000
Add: Depreciation & Amortization	2,00,000
Less: Gain on Sale of Assets	(50,000)
Fund From Operations	11,50,000

Case Study 1: Real Estate Investment Trust (REIT)

ABC REIT Ltd. ने 2024 में ₹50 करोड़ का Net Income report किया। इसमें ₹10 करोड़ का depreciation और ₹5 करोड़ की property sale gain थी। FFO इस प्रकार निकलेगा:

FFO = 50 + 10 – 5 = ₹55 करोड़

इससे investors को clear picture मिलती है कि property sale gain के बावजूद असली operational earning ₹55 करोड़ है।

Case Study 2: Manufacturing Firm

Shakti Gears Ltd. (हमारी कहानी वाली company) ने ₹8 लाख Net Income दिखाया। Depreciation ₹2 लाख और asset sale gain ₹1 लाख था।

FFO = 8 + 2 – 1 = ₹9 लाख

Investors को समझ में आया कि असली operations से लगभग ₹9 लाख generate हुआ।

Fund From Operations vs Cash Flow From Operations

• FFO = Adjusted earnings figure (non‑cash और extraordinary items हटाकर)
• CFO = Actual cash inflow & outflow (working capital adjustments सहित)
• FFO investors को clarity देता है, जबकि CFO actual liquidity दिखाता है।

FFO के फायदे

1. Core operations की असली earning capacity दिखाता है।
2. Non‑cash accounting distortions को eliminate करता है।
3. REITs और capital intensive industries में performance measurement के लिए useful है।
4. Investors और lenders को reliable figure मिलता है।

FFO की Limitations

1. Pure cash flow नहीं है → working capital changes ignore करता है।
2. Accounting policies पर dependency रहती है।
3. हर industry में same relevance नहीं।
4. Manipulation की संभावना (extraordinary items की classification के जरिये)।

Management Accounting में FFO का Role

Management accountants FFO का उपयोग करते हैं:

• Budgeting और forecasting के लिए।
• Investment appraisal में।
• Performance evaluation में।
• Cash management strategy बनाने में।

Practice Problem (Students के लिए)

Q: XYZ Ltd. का Net Income ₹5 लाख है। Depreciation ₹1 लाख और asset sale gain ₹50,000 है। FFO निकालें।

Answer:

FFO = 5 + 1 – 0.5 = ₹5.5 लाख

FAQs: Fund From Operations

Q1: Fund From Operations और Net Profit में क्या फर्क है?

Net Profit accounting profit है जिसमें non‑cash और extraordinary items भी शामिल हैं। FFO इन्हें adjust करके असली operational earning दिखाता है।

Q2: क्या FFO को Cash Flow Statement में दिखाया जाता है?

नहीं। यह management reporting और investor analysis में अलग से highlight किया जाता है।

Q3: FFO क्यों महत्वपूर्ण है?

क्योंकि यह investors को कंपनी की core operational strength और sustainable earning capacity दिखाता है।

Q4: FFO निकालने का standard formula क्या है?

Net Income + Depreciation & Amortization – Gain on Sale of Assets।

Q5: क्या FFO हर industry में उपयोगी है?

नहीं, यह खासकर real estate, infrastructure, और capital intensive industries में अधिक उपयोगी है।

निष्कर्ष

Fund From Operations (FFO) किसी भी कंपनी की financial health को गहराई से समझने का powerful tool है। Students, business owners और developers सभी को यह समझना चाहिए कि profit हमेशा actual fund generation का सही indicator नहीं होता। FFO operational efficiency का clear और practical measure है।

🧑‍💻 About the Author

Anurag Rai एक टेक ब्लॉगर और नेटवर्किंग विशेषज्ञ हैं जो Accounting, इंटरनेट सुरक्षा और डिजिटल तकनीक पर गहराई से लिखते हैं।

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